每日聚焦：涨幅高达25%！海外化工企业掀起涨价潮！国内跟不跟

据统计，自2月底海外化工巨头塞拉尼斯发布涨价函之后，近日海外化工企业连发涨价函，涉及化工品包括树脂、PE、PP、纤维素、弹性体、MMA、单体等多个品种，部分涨幅高达25%。

据了解，海外化工巨头塞拉尼斯发布涨价函，宣布提高Hytrel TPC热塑性弹性体产品的价格。其中，中东、非洲和欧洲地区价格上涨450欧元/吨(约合人民币3355元/吨)；亚太和美洲地区价格上涨500美元/吨(约合人民币3440元/吨)。

除此之外，不少海外化工企业也已经将二季度的涨价安排妥当，单次上涨最高3400元/吨左右，部分企业涨幅高达25%。

(资料图片仅供参考)

数据统计显示，日本UMG株式会社：4月3日起，所有合成树脂产品上涨36日元/kg(约合1852元/吨)以上；J.PLUS株式会社：4月1日起，邻苯二甲酸系增塑剂(DOP、DINP)和DOTP等产品上涨18日元/kg(约合人民币931元/吨)以上；普瑞曼株式会社：4月1日起，HDPE、LLDPE、PP产品上涨6日元/kg(约合人民币358元/吨)；日本聚乙烯株式会社：4月1日起，PE产品价格最高上涨20日元/kg(约合人民币1044元/吨)；日本聚丙烯株式会社：4月1日起，全部PP产品上涨10日元/kg(约合人民币522元/吨)；旭化成：4月1日起，再生纤维素纤维的原丝、面料所有品种价格提涨15%—25%；日本Denka株式会社：4月1日交货起，苯乙烯单体(SM)上涨10日元/kg(约合515元/吨)；日本东洋纺：4月1日发货起，超高强力PE纤维产品在现有基础上上调15%—20%，PBO纤维产品在现有基础上上调20%；三菱化学集团：4月1日起，三乙酸酯长纤维Soaron产品上涨10%以上；三井化学：4月1日起，tafumer、三井ept、Lucant、Viron、Absolatomer5种弹性体上涨45日元/kg(2315元/吨)以上；可乐丽株式会社：4月1日起，MMA单体及MAA产品上涨25日元/kg(约合人民币1280元/吨)。

“此轮海外海工品上涨，主要在于俄乌冲突造成的全球能源危机还未缓解，能源大国间博弈加剧，化工产业链转移导致生产、人力成本上涨，从而支撑成本端导致化工品价格上涨。”有料网行情分析师贺伟文表示，该行为不会掀起能源热，但海外化工品上涨，会一定程度上提升国内以进口为主的化工品价格。

在光大期货能化总监钟美燕看来，当前海外多个精细化工品提价主要驱动在于，供应的结构性错配。“此前欧洲虽然平稳度过能源危机，但炼厂开工负荷仍处在较低水平，在欧洲摆脱对俄罗斯能源依赖的过程中，原料的稳定性也面临挑战。另外，高通胀对欧洲的冲击仍在蔓延，法国、德国仍面临大面积罢工的影响，欧洲精细化工产品出口呈现收缩。因而，本轮涨价是基于供应链的重造导致的结构性短缺，而非总量减少。”钟美燕说。

与此同时，国内需求在一季度呈现温和复苏，但出口整体提量有限，因而海外市场价格的上涨无法有效传导到国内。另外，基础化工品国内供需结构仍偏宽松。

记者发现，在海外化工品这一轮涨价中，合成树脂占比较大。对此，申万期货能化高级分析师陆甲明表示，原料在最近两周上涨较为明显，对于很多油制合成树脂而言，成本上行明显。虽然需求端处于暂时的高水平，边际线上的空间有限，但供给端的调整同样不可忽视。“国内合成树脂装逐步进入夏季检修，带来的供给下降也是推动部分化工品涨价的主要因素。”他称。

“从国内化工品市场来看，其供给端，开工率也都有一定程度的下降，春夏季的检修开始逐步展开。”陆甲明介绍说，比较明显的是PVC的春季检修，今年2月国内PVC整体开工率最高达到80%，目前已经逐步下降至75.8%。不过对于内盘整体化工品而言，除了个别品种之外，多数化工品库存大多中等水平。

“由于近年大型炼化一体化装置建成投产，国内化工品产量逐年增加。同时，又以浙石化的新一体化装置为代表，化工品产能的配套比例高于一些老装置。这轮化工品产量增速几乎是全品种、大体量的，这也是今年以来市场担忧的供给端价格冲击的主要来源。”陆甲明表示，由于新一体化装置中，原料种类以原油居多，原油的价格波动对于化工品的传导又再度敏感起来。“去年和今年又恰逢原油易于受到国际宏观影响的周期，从工业品的角度来看，经常有跟随原油波动趋势而动的感觉。”

然而，在3月上旬，国际油价下跌，但化工品跟跌并不明显。此时化工品处于较好的利润修复周期。

以国内聚乙烯为例，3月初石脑油法的利润为-200元/吨左右，但至3月中旬，已经逐步修复至500元/吨左右。3月下旬，伴随着原油的再度反弹，在成本压力之下，聚乙烯的利润下跌至30元/吨水平。

“从单品种角度而言，利润波动较大，可持续性不佳。”陆甲明表示，但是对比2022年，彼时国际和国内原油价格持续处于高位，聚乙烯的利润一度被打压至-2000元/吨的低水平，目前的利润修复确实正在发生。

对于化工品而言，加工利润的修复，依然需要靠供需端的好转来带动。“从今年的情况看，估虽然阶段性有一定修复，但现货的需求时有转弱，市场买涨的意愿不高。”他称。

从现货联动来看，国外进口价格的上涨对于那些有进口需求的化工品会有带动作用，但是对于国内产能相对充裕、进口依存度较低的品种，内外联动效果不太明显。

“比起现货联动，实际上在目前国内化工品供需偏弱的基本面下，成本联动相对更加明显。”陆甲明表示，比如今年前期国内PVC生产利润不佳，但是在2—3月当国内电石价格连续下跌时，电石法PVC成本支撑弱化，最终价格以下跌为主。

此外，上周末，中东多个国家自愿减产，原油供给下降。对于化工品而言，虽然没有直接影响供需，但成本波动的现状还是推动了化工品在本周初的反弹。“上周末OPEC多国自愿降低原油产量，全球原油市场供给收缩较为明显，昨日国内和国际原油价格大幅上扬的同时，油制品种的期货价格也同步出现了走强。”陆甲明如是说。

“OPEC+多国宣布自愿减产160万桶/日自今年5月至年底。如果此轮自愿减产兑现，将扭转油市平衡。”在钟美燕看来，油价反弹底部确认，后续需要关注上涨的持续性和供应与需求下降的边际变量，二季度油价或先扬后抑，关注前高布油在90美元/桶一线的阻力。“从产业链来看，原料成本高企对产业链的传导呈现分化，存在的矛盾是产品涨幅不及原料涨幅，产品环节利润被进一步压缩，因而短期对油价的持续反弹也将形成抑制。”钟美燕说。